一、单项选择题(每题只有一个正确答案。)
1、假设A公司在今后不增发新股，预计可以维持2003年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的 利息 ，若2003年的可持续增长率是10％，A公司2003年支付的每股股利是0.5元，2003年末的股价是40元，股东预期的报酬率是（ ）。
A、10％
B、11.25％
C、12.38％
D、11.38％
答案:D
解析:因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为10％。
R＝ 
2、成本控制经济原则的要求不包括（ ）。
A、在很大程度上决定了我们只在重要领域中选择关键因素加以控制
B、要求成本控制要能起到降低成本、纠正偏差的作用
C、要求在成本控制中贯彻“例外 管理 ”原则
D、要求在成本控制中贯彻重要性，而不是灵活性
答案:D
解析:选项D既要贯彻重要性，也要贯彻灵活性。
3、在平行结转分步法下，每一步骤生产费用均应在完工产品和月末在产品之间分配，其中完工产品是指（ ）。
A、产成品
B、自制半成品
C、外购半成品
D、库存半成品
答案:A
解析:在平行结转分步法下，完工产品是指产成品。
4、某 企业 向银行取得一年期贷款2000万元，按8％计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（ ）。
A、8.16％
B、8.24％
C、16％
D、18％
答案:C
解析:2000×8％/（2000/2）＝16％
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法，在分期等额偿还贷款的情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息和的金额。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却按贷款的全额支付相应的利息，企业所负担的实际利率约是名义利率的2倍。
5、某支股票要求的收益率为15％，收益率的标准差为25％，与市场投资组合收益率的相关系数为0.2，市场投资组合要求的收益率是14％，市场组合的标准差是4％，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为（ ）。
A、4％；1.25
B、5％；1.75
C、4.25％；1.45
D、5.25％；1.55
答案:A
解析:本题的主要考核点是风险价格和贝他系数的计算。
β＝0.2×25％/4％＝1.25
由：Rf＋1.25×（14％－Rf）＝15％
得：Rf＝10％
风险价格＝14％－10％＝4％。
6、某投资项目原始投资为6000万元，当年完工投产，寿命期3年，每年可获得现金净流量2300万元，则该项目内含报酬率为（ ）。
A、7.33％
B、7.68％
C、8.32％
D、6.68％
答案:A
解析:原始投资＝每年现金净流量×年金现值系数，则：6000＝2300×（P/A，i，3），
（P/A，i，3）＝2.6087；查表与2.609接近的现值系数，2.6243和2.5771，分别指向7％和8％，用插值法确定该项目内含报酬率为7.33％。
7、固定制造费用的差异是指（ ）。
A、实际产量下，实际固定制造费用与标准固定制造费用的差异
B、预算产量下，实际固定制造费用与标准固定制造费用的差异
C、实际产量下，固定制造费用实际数与固定制造费用预算数的差异
D、预算产量下，固定制造费用实际数与固定制造费用预算数的差异
答案:A
解析:固定制造费用成本差异＝实际固定制造费用－标准固定制造费用。其中，标准固定制造费用等于实际产量与单位产品固定制造费用成本的乘积。
8、某公司今年的每股收益是4.64元，分配股利1.65元，该公司利润和股利的增长率均为6％，β系数0.92，国库券利率为7.5％，股票市场的风险附加率为4.5％，该公司的内在市盈率为（ ）。
A、6.82
B、6.30
C、7.28
D、6.12
答案:B
解析:股利支付率＝1.65×（1＋6％）/〔4.64×（1＋6％）〕＝35.56％
增长率＝6％，股权资本成本＝7.5％＋0.92×4.5％＝11.64％
内在市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率）＝35.56％/（11.64％－6％）＝6.30
9、下列有关标准成本责任中心的说法，正确的是（ ）。
A、标准成本责任中心对生产能力的利用程度负责
B、标准成本责任中心有时可以进行设备购置决策
C、标准成本责任中心有时也对部分固定成本负责
D、标准成本责任中心不能完全遵守产量计划，应根据实际情况调整产量
答案:C
解析:标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的责任成本。
10、某公司现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价 证券 的交易成本为400元，有价证券的年利率10％，达到最佳现金持有量的全年交易成本是（ ）元。
A、1000
B、2000
C、30000
D、4000
答案:B
解析:最佳现金持有量＝ 
＝40000（元），所以全年交易成本＝400×200000/40000＝2000（元）。
